隨著中國(guó)證監(jiān)會(huì)發(fā)行審核委員會(huì)第77次會(huì)議日前通過其IPO首發(fā)申請(qǐng)，被譽(yù)為政企分離標(biāo)本的中國(guó)郵政速遞即將破冰沖刺國(guó)內(nèi)快遞業(yè)第一股。
記者了解獲悉，這家旗下?lián)碛蠩M S、C NPL兩大品牌的央企，擬在上海證券交易所發(fā)行不超過40億股股票，募集資金99.7億元。此次融資所得中郵速遞將主要投向速遞物流郵件處理中心、購(gòu)置飛 機(jī)、購(gòu)置運(yùn)輸車輛、購(gòu)置航材、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金等30個(gè)項(xiàng)目。如無意外，這將是今年以來A股募資最多的IPO.
盡管成立僅兩年時(shí)間、在國(guó)內(nèi)外同行夾擊下市場(chǎng)份額日益縮減，上市后還可能面臨進(jìn)一步市場(chǎng)化難題，但中郵速遞此番搶先登陸資本市場(chǎng)，無疑給中國(guó)快遞業(yè)帶來一股新的沖擊。
利潤(rùn)率僅3.5%
此次納入上市公司的是中郵速遞在全國(guó)31個(gè)省的45418個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)，旗下?lián)碛朽]政貨運(yùn)航空公司、中郵物流有限責(zé)任公司、北京鴻速經(jīng)貿(mào)有限責(zé)任公司 等35家全資子公司、1家控股子公司和5家參股公司。中國(guó)郵政集團(tuán)以50%股權(quán)作為其第一大股東，其余股東均為各省市郵政公司。根據(jù)招股說明書披露，該公 司2011年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入258 .85億元，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過去年中國(guó)物流50強(qiáng)排名中，順豐、聯(lián)邦快遞公布的113 .6億元和36.11億元的營(yíng)業(yè)收入。
不過，記者留意到，中郵速遞去年凈利潤(rùn)9 .02億元，利潤(rùn)率較低，僅約為3.5%.“我們估算，中郵速遞快遞業(yè)務(wù)盈利能力較強(qiáng)，利潤(rùn)率應(yīng)該在7%，但受物流業(yè)績(jī)影響，整體利潤(rùn)率被拉下來。”中國(guó) 快遞咨詢網(wǎng)首席顧問徐勇表示。根據(jù)招股說明書顯示，中郵速遞旗下中國(guó)郵政航空公司2011年底總資產(chǎn)13 .8億元，但凈資產(chǎn)僅1 .6億元，去年這家公司的凈利潤(rùn)虧損44.02億元。
相比較來說，速遞業(yè)務(wù)在中郵速遞起支柱作用，其2011年在公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的占比高達(dá)85.26%.但是，這一板塊的壓力也逐年遞增。據(jù)國(guó)家郵政 局的統(tǒng)計(jì)，2009年至2011年，全國(guó)規(guī)模以上快遞企業(yè)同比增幅分別達(dá)17 .3%、20 .0%和31.9%.但這三年期間，中國(guó)速遞國(guó)內(nèi)速遞收入分別增長(zhǎng)了14 .51%、12 .88%和16 .36%，低于行業(yè)整體水平。
與此對(duì)應(yīng)的是，中郵速遞招股說明書披露，在其控股的36家全資子公司中，包括天津、遼寧、吉林、四川、西藏、陜西、甘肅、寧夏、青海9省的郵政速遞物流有限公司及郵航與南京集散中心等11家子公司在2011年度均發(fā)生虧損，占總子公司數(shù)量的30 .6%，總計(jì)虧損額約1.38億元。
繼續(xù)領(lǐng)跑的先機(jī)
雖然仍保持著中國(guó)市場(chǎng)江湖老大的地位，但中郵速遞已四面楚歌。有知情人士向記者透露，申通快遞的業(yè)務(wù)量已經(jīng)超過中郵速遞，“1999年E M S的市場(chǎng)份額曾高達(dá)90%以上，但2011年這一比例已降至29.46%.”此外，順豐和宅急送分別在口碑、產(chǎn)業(yè)布局以及代收貨款業(yè)務(wù)上直逼E M S.而T N T、U PS近期的業(yè)績(jī)也顯示，全球快遞行業(yè)正在回暖，亞太市場(chǎng)正成為全球物流核心戰(zhàn)場(chǎng)，并正將優(yōu)勢(shì)向國(guó)內(nèi)快遞滲透。(來源:南方都市報(bào)南都網(wǎng))
截至去年底，全國(guó)持有快遞業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證的法人企業(yè)超過7500家，其中跨省運(yùn)營(yíng)的網(wǎng)絡(luò)型企業(yè)52家。“在未來的快遞業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，行業(yè)重組將不可避免，誰(shuí)能脫穎而出并一統(tǒng)江湖，資本實(shí)力將成為決定性的因素。”前瞻資訊產(chǎn)業(yè)研究院分析師表示。
“其實(shí)大家都在朝這個(gè)方向去努力，但中國(guó)大多數(shù)的民營(yíng)快遞企業(yè)還沒有達(dá)到上市的條件。”圓通速遞副總裁王金龍表示。原計(jì)劃力爭(zhēng)2012年上市的宅急 送總裁陳顯寶昨天向南都記者表示，目前暫時(shí)也沒有上市行動(dòng)。而被公認(rèn)為最有上市實(shí)力的順豐其董事長(zhǎng)王衛(wèi)則明確表態(tài)，因害怕利潤(rùn)成為企業(yè)存在的唯一目的，股 價(jià)的壓力可能難以保證未來對(duì)企業(yè)的戰(zhàn)略性投入而“不想上市”。
事實(shí)上，資本對(duì)快遞業(yè)的追逐也缺乏熱情。記者粗略統(tǒng)計(jì)，目前除海航收購(gòu)天天快遞、百世物流并購(gòu)匯通外，阿里巴巴入股星辰急便失敗、D H L退出全一快遞，而近日業(yè)界盛傳的騰訊入股全峰快遞、京東商城收購(gòu)C C E S并未獲得官方證實(shí)。(來源:南方都市報(bào)南都網(wǎng))
“與中郵快遞相比，國(guó)內(nèi)大部分快遞企業(yè)確實(shí)還有一定差距，比如網(wǎng)點(diǎn)覆蓋率，服務(wù)的標(biāo)準(zhǔn)化，還有內(nèi)部的股權(quán)結(jié)構(gòu)等，尤其是加盟模式的企業(yè)，未來需要整 合重組。這可能需要3年的培育時(shí)間。”徐勇表示，由此不難看出，中郵速遞上市的首要目的可確保其快遞市場(chǎng)份額，其次就是爭(zhēng)取到進(jìn)一步向市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型的時(shí)間。
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